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高溢价并购愈演愈烈 深天地等21家溢价率超10倍


本文摘要:原题:低溢价收购越来越激烈,浅天地等21家溢价率超过10倍,收购重组洪水泛滥的现在,低溢价成为上市公司收购重组的新常态,2015年收购重组热潮后,2016年高溢价收购重组加剧。

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原题:低溢价收购越来越激烈,浅天地等21家溢价率超过10倍,收购重组洪水泛滥的现在,低溢价成为上市公司收购重组的新常态,2015年收购重组热潮后,2016年高溢价收购重组加剧。记者整理数据显示,从2016年1月1日到2016年8月9日,164家公司的溢价率达到1000%,这164家公司中9家上市公司收购重组资产的溢价率达到100倍。根据业内人士的反应,低溢价、高评价是罕见的现象,在取消注册机制、市商制度不完善之前,很多企业不会自由吞并收购股票,大股东也不会通过流通资产出售。

另外,业内人士认为,超高溢价并购不可避免的是上市公司大股东左手推倒右手的游戏,不仅加剧了股票投资风险,还没有利益输送的指控。业绩补偿不能以低溢价上市公司2016年发表的收购重组公告中,明确的溢价率不能用最低,只能用更高的口号来表示。如果以前10倍的溢价重组倍受市场关注的话,100倍的溢价在2016年已经不是例子了。

数据显示,完美的世界、联络交流(002280)、电光技术(002730)、新文化(300336)等9家上市公司的溢价率超过了100倍。其中,完美世界以412倍的溢价率居首位。

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许多公司在以低溢价收购的同时获得了低业绩承诺。根据分析家的评价,交易者在重组方案中得到了业绩补偿的约定,但对于上市公司成本低溢价率的收购巨额资金来说,即使收购资产的未来业绩不期待,也得到了业绩赔偿金,该资产的交易者也获得了超额收益的概率很高,但是上市公司最后直接影响了中小股东的投资利益。然而,从目前的情况来看,许多上市公司在重组后因收购资产不合格而实施绩效补偿。

更糟糕的是,一些上市公司不能重复使用,因为交易者没有支付能力,也不能重复使用绩效补偿。据中信证券研究报告,2015年a股市场涉及业绩承诺事件的上市公司共计527家,总上市公司占18.52%。

涉及业绩承诺的收购目标有798个。当时共有107家公司再次发生业绩承诺不合格记录,目标为183家,分别占20.30%和22.93%。

根据公开发表的资料,从2010年到2015年上市公司与重组方签订的业绩补偿协议从31份减少到349份,增长率达到1025.81%。业绩承诺的爽约也急剧增加,其中2012年至2014年业绩承诺的完成率分别为16%、20%、14%,2015年下降到22.34%。21家公司的10倍溢价重组结束后,低溢价收购重组的比例急剧增加,但低溢价收购重组结束的比例也适当减少。

与此同时,监督部门多次对低溢价收购重组的采访信也频繁减少。记者通过整理统计数据发现,截至8月9日,今年144家上市公司宣布重组结束。

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其中,不知道56家溢价率,其他88家溢价率超过100%的上市公司重组结束,占7成。上述64家公司有中基健康、浅天地a、群兴玩具(002575)、爱建集团、*ST鲁丰、九有股、恒天海龙等21家上市公司溢价率超过1000%。


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